这首诗描绘了诗人登临南城楼所见之景及内心感慨。开篇“坐瞰重溟八千尺”，以夸张的手法展现了眺望之高远，仿佛能俯瞰大海八千尺深，引出对蓬丘桃核的怅望，暗含时光流逝、岁月变迁之意。接着“飘飘直欲淩紫烟”一句，表达了诗人超脱尘世、向往仙境的心境。

“指挥如意按悲歌，徙倚女墙扶瘦腋”描绘了诗人挥洒自如、吟唱悲歌的情景，同时通过“徙倚女墙”、“扶瘦腋”的细节，展现出一种孤独而坚韧的气质。接下来“咄哉世事覆更翻，老矣夕郎玄尚白”两句，直抒胸臆，感叹世事无常，岁月无情，表达了对人生易老、世事多变的感慨。

“习池岘首今蒿莱，转眼兹游雪鸿迹”则将眼前的景象与历史上的名胜古迹进行对比，流露出对过往辉煌不再的惋惜之情。“林缺长虹浙河暝，鸟外残阳越山夕”描绘了一幅夕阳西下、长虹映照的画面，营造出一种苍凉而壮美的氛围。

最后，“童冠薰风笑咏归，三年病怀聊一适”表达了诗人与友人相聚、享受自然之乐的愉悦心情，以及暂时忘却病痛、寻求心灵慰藉的愿望。“掀髯清啸动海壖，豪宕从来曾此客”则以豪迈的姿态收尾，展现诗人不羁的性格和对自由生活的向往。

整体而言，这首诗通过丰富的意象和深沉的情感，展现了诗人对自然美景的赞美、对人生哲理的思考，以及对自由与快乐的追求，具有浓郁的个人情感色彩和鲜明的时代特色。