此诗描绘了与友人在兰谷边，水村中的离别场景。诗人以细腻的笔触，展现了离别时的深情与不舍。首句“话别惟兰谷”，点明了地点与主题，兰谷成为离别情感的载体。接着，“芳樽出水村”一句，通过酒杯的出现，营造出一种温馨而略带伤感的氛围。随后，“高榕遮斗柄，新水动沙痕”两句，运用自然景物的描写，增强了画面感，同时也暗示了时间的流逝和离别的必然性。

“衰病增离恨，忠勤荷赠言”则直接表达了诗人因身体状况不佳而加剧的离愁别绪，以及对朋友忠心勤勉的感激之情。最后，“倚篷回首处，月色在江门”两句，以倚篷远眺、月色映照江门的景象收尾，既表达了对未来的期待，也寄托了对友人的深深思念。整首诗情感真挚，语言流畅，成功地捕捉了离别瞬间的复杂心情，具有很高的艺术感染力。