这首诗描绘了元代诗人张翥在四明郡城（今宁波一带）寓居时的所见所感。首句“郡城重镇浙江东”点出地理位置，强调其重要性；“徼道荒芜雉堞空”则写出城市的荒凉，城墙显得空荡无人。接下来，“于越山川星纪外”暗示了此地偏远，山水之美超乎寻常；“故王台榭水云中”则以神话般的意境描绘了古老的宫殿楼阁隐没在水雾之中。

“船来蛮贾衣裳怪”描绘了异域商人的奇特服饰，增添了地方色彩；“潮上海鲜鳞鬣红”则通过海潮带来的新鲜海鲜，展现了当地丰富的物产。最后一句“不向旗亭时一醉，行人愁杀柳花风”，表达了诗人对闲适生活的向往，以及在柳絮纷飞的季节里，没有畅饮的遗憾，流露出淡淡的哀愁和孤独之情。

总的来说，这首诗以细腻的笔触描绘了四明郡城的风貌，融合了自然景色与人文风情，展现了诗人寓居此地的独特感受。